华兴源创上市首份收获单不理想,还有潜力吗?

2019年第四季度业绩折本、全年净利润下滑、综相符毛利率消极、经营性现金流大幅净流出……科创板第一股华兴源创(688001.SH)上交的首份上市收获单并不令市场舒坦。

按照业绩通知,华兴源创2019年度买卖收入同比添长25.14%,但净利润同比消极27.47%。这是该公司自2016年度以来净利润最矮的一年,也是近三个会计年度来首次净利润同比下滑的一年。

研发投入增补、下游客户对崭新测试设备的需求展现震荡是业绩下滑的其中因为。2019年,华兴源创研发投入相符计1.93亿元,相较2018年增补约5400万元,SOC芯片测试设备是一大投向。

在众位受访的半导体走业人士望来,检测设备走业具有必定周期性,有关行使走业配置了检测设备之后,必定年限便不必要再配置,因而检测设备公司业绩添长主要来自于有关走业新建生产线、新建实验室以及设备升级换代。

在华兴源创产品行使的4个走业中,OLED(有机发光二极管)和集成电路高端市场两个倾向,被认为相对具有较大湮没市场空间。

对于华兴源创2019年第四季度业绩折本的详细因为、业绩下滑是否具有不息性、业务运营情况等方面,第一次财经记者致电该公司董秘办有关人士晓畅情况,但截至发稿,尚未收到回复。

首份收获单不尽人意

4月16日,华兴源创吐露上市后的首份业绩通知。该公司2019年实现买卖收入12.58亿元,同比添长25.14%;净利润1.76亿元,同比消极27.47%;扣非后的净利润1.57亿元,同比消极33.69%。基本每股收入0.47元,同比消极29.85%。

这是华兴源创自2016年度以来净利润最矮的一年,也是近三个会计年度来首次净利润同比下滑的一年。

业绩下滑的因为是什么?按照该公司注释的因为主要有四个方面,研发投入增补、出售人员及管理人员薪资增补、折旧费用增补、下游客户对崭新测试设备的需求展现震荡。

就研发投入方面,华兴源创2019年研发投入相符计1.93亿元,相较2018年投入的1.39亿元增补了约5400万元。2019年净利润相较2018年净利润缩短约6700万元。

2019年度,研发投入占买卖收入的比例为15.34%,2017年和2018年这一比例别离为6.83%、13.78%。截至2019岁暮,该公司研发人员的数目463人,研发人员数目占公司总人数的比例41.49%。

分季度来望业绩,华兴源创在上市后的第二个季度,也就是2019年四季度净利润展现折本,折本703.27万元,同期扣非后的净利润折本2201万元。

业绩下滑背后也与毛利率消极有必定有关。华兴源创2019年度综相符毛利率为46.55%,相比2018年消极8.83%。该公司注释的缘故于,2019年度新取得的BMS电池芯片检测产品为公司全自动化的检测设备,该检测设备生产及研发难度较大,毛利率程度相符市场自动化设备产品毛利率程度,但相对公司其他产品毛利率程度偏矮,同时2019年度公司收入主要来源于该产品,从而拉矮了公司2019年度综相符毛利率程度。

华兴源创经营性现金流大额净流出也受到市场的关注。该公司2017年和2018年经营运动产生的现金流量净额别离为1.47亿元、1.84亿元,但是到了2019年,经营性现金流大幅净流出1.07亿元,同比消极158.16%。该公司注释的缘故于,2019年度支付到期原料款大幅度添长所致。

详细来望,该公司在2019年第一季度和第三季度净流出,别离净流出1.31亿元、1.29亿元,第二季度和第四季度则是净流入状态,金额别离为1314.76万元、1.40亿元。

值得仔细的是,截至2019岁暮,华兴源创答收账款金额为5.89亿元,同比增补82.74%。该公司称,添长因为主要为赋予的名誉期内本期销量增补所致。不过,这一添幅远高于买卖收入的同比添幅。

与此同时,华兴源创公布分红方案,拟向通盘股东每10股派发现金盈余1.35(含税),展望派发现金盈余总额为5413.5万元,占该公司2019年度相符并报外归属上市公司股东净利润的30.68%。

异日的添长空间在哪?

华兴源创主要从事平板表现及集成电路的检测设备研发、生产和出售,主要产品行使于LCD与 OLED平板表现、集成电路、汽车电子等走业。

一位资深的半导体走业人士对第一财经记者称,从上述四个产品行使走业来望,LCD(液晶表现屏)被行使的越来越少了,已转向用OLED,现在产量还比较幼,存有较大的市场需求空间;集成电路检测设备方面,矮端市场竞争比较强烈,向高端市场开拓更有空间;汽车电子走业受汽车销量影响,也相对有限。

“相对而言,华兴源创有较大湮没市场空间的走业在OLED和集成电路两块。”上述半导体走业人士总结称。

一位半导体走业的券商分析师赞许上述不悦目点称,现在表现器正面临由LCD向OLED升级换代,下游的投资设厂,也是OLED的产线扩产的比较众;另外,集成电路测试设备走业,用于超大周围SOC 芯片及存储类芯片测试的测试机几乎通盘被国外幼批厂商垄断,现在华兴源创也在不息添大对SOC芯片测试设备以及分选机的研发。

在2019年度通知中,华兴源创也称,2019年研发投入增补,其中一方面就是添大对SOC芯片测试设备研发投入,但标准化半导体测试设备技术门槛高、验证周期长,短期内还未能产生经济效好。

在上述半导体走业人士望来,华兴源创团体业绩的添长来自于有关走业新建生产线或者新建实验室,以采购有关的检测设备,由于生产线上配置了检测设备后,基本上必定年限就不必要再配置了,后续主要是售后服务,但售后服务出售收入并不高。

“上述4个行使走业业绩添长,主要来自于下游的产能投资情况。设备走业周期性比较清晰。不过也有一片面添长来自于客户升级设备,比如半导体走业需求相对高一些,自然升级也有必定的周期。”上述券商分析师称。

对于疫情是否会给检测设备公司业绩带来影响,上述半导体走业人士认为,会有一些影响,由于疫情期间工地收工,新建厂房会受到影响。

上述券商分析师则认为,清淡检测设备公司在一季度会受到一些影响,主要表现在物流、验收、接单等节奏上面受到必定影响。

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黄思瑜

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2021-03-30 09:06admin admin 点击

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